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隨著國家對跨境電商的政策支持，我國跨境電商在多方面迎來利好，產業迅速發展，交易規模不斷擴大。據商務部發布的統計數據顯示，2013年中國跨境電商市場交易額約3.1萬億人民幣，占進出口總額的12.1%。我國跨境電商平臺企業超過5000家，境內通過各類平臺開展跨境電子商務的企業已超過20萬家。在眾多國內國際跨境交易平臺中，eBay、速賣通、亞馬遜、敦煌網這四家的市場份額占到80%以上。預計我國跨境電商交易額2016年將達到6.5萬億。

　　一、行業獲政策支持

　　6月10日，李克強主持召開國務院常務會議指出，促進跨境電子商務健康快速發展，用“互聯網+外貿”實現優進優出，有利于擴大消費、推動開放型經濟發展升級、打造新的經濟增長點。包括：優化通關流程、落實跨境電商零售出口貨物退免稅政策、鼓勵外貿綜合服務企業為跨境電商提供通關、倉儲、融資等服務、鼓勵跨境電商企業通過海外倉、體驗店等拓展營銷渠道，培育自有品牌和自建平臺。

　　“中國跨境電商發展論壇”全球跨境B2C電商趨勢報告預計，全球跨境B2C電商市場規模將由2014 年的2300億美元升至2020年的接近1萬億美元，占整體B2C電商中比重增至29%。屆時，擁有超過2億跨境B2C電商消費者的中國，將成為全球最大的跨境B2C電商消費市場，預計跨境進出口電商將帶動全球跨境消費年均增速拉高近4%。

　　二、行業發展新趨勢

　　在經濟全球化以及電子商務快速發展的大趨勢下，全球市場跨境網購需求空間巨大，國內跨境電商行業有望迎來新的發展契機，未來交易平臺將向移動化、垂直化、本地化發展。

　　1、移動電商帶來交易增量：2014年移動電子商務市場交易額占網絡交易總額四分之一左右，眾多跨境電商發力移動端。從歐美市場來看，移動消費需求巨大，消費者購物不受時間及空間制約將為賣家充分帶來龐大的市場機會，而且移動端的交易具有更強的沖動性，因此轉化率比傳統電腦端更高，帶動利潤相應提升。

　　2、銷售平臺專注于垂直細分領域：對于各大跨境電商平臺而言，針對目標市場進行專業化銷售平臺的搭建是維護及鞏固行業地位，形成差異化競爭的策略方向。從最近上線的跨境平臺看，僅有少數幾家是綜合性的交易平臺，其余都是在國家或者品類上垂直細分領域，其中以母嬰、美妝、服飾類最為普遍。

　　3、海外倉儲優化本地化服務：隨著物流配套的持續升級，尤其是海外倉模式的興起，國內眾多電商企業都在密集布局海外消費市場，將大宗貨物直接備貨在境外，以便讓國外消費者享受本地化的物流和退換貨服務。未來跨境電商交易將加強本地化服務質量，提升本地化服務能力，本地化服務競爭將成為未來跨境交易的關鍵點。

　　三、跨境電商有兩大紅利

　　對于國內跨境電商行業，我們認為：跨境電商有兩大紅利，即所面向的海外新興市場保持較高的需求增速，以及移動電子商務未來快速發展打開的新市場機會。然而，面臨客戶、產品、營銷的普遍同質化，我們更為看好有真正創造力(產品或渠道)的品牌能在跨境電商鄰域有長足的表現。跨境電商終歸只是一種渠道，未來隨著競爭加劇，比拼的關鍵仍是產品，即滿足客戶追求的高性價比，或者細分鄰域的極致專業化，亦或是貼合新興消費群體更為娛樂感的產品。

　　四、投資標的

　　梳理紡織服裝板塊內上市公司參與跨境電商投資的相關情況，并結合公司品牌運營實力及資源稟賦，推薦對應標的：奧康國際(603001)、森馬服飾(002563)、富安娜(002327)。

　　五、個股分析

　　奧康國際公告，擬以自籌資金出資2000 萬元港幣在香港投資設立子公司進行相關產業投資和經營活動，將有助于促進公司在境內外市場的投資并購活動和國際品牌合作，有利于拓展現有業務范圍及渠道延伸。與LightInTheBox Holding Co.Ltd 的直接持股股東簽定股份購買協議，以現金方式受讓蘭亭集勢股份2455.38萬股，占其發行在外普通股的25.66%，交易對價總額7734.45萬美元。完成后，公將成為蘭亭集勢第一大股東。公司此次參股跨境電商企業，預計將借力開拓互聯網 領域資源，探索海外渠道布局。進一步強化我們對公司的推薦邏輯。

　　森馬服飾以每股4435韓元的價格認購ISE新發行股份451萬股，約合人民幣1.15億元。將占ISE公司17.67%股份，成為其第二大股東。下一步，公司將與ISE合作，整合資源，在中國構建移動互聯平臺，開展相關業務。本次投資完成后，如果森馬服飾與ISE共同協商決定投資一家中國境內企業，ISE應向境內企業投資不少于伍拾億韓元。上述投資完成后，森馬服飾將成為境內企業的控股股東，且森馬服飾及其中國合作伙伴在境內企業的投資金額為ISE對境內企業投資金額的3至4倍。