三水區運籌帷幄再接再厲的高空車出租公司，138 234 23455  （廣州總公司） 136 0000 1358  三水高空車出租，三水高空車，三水高空車出租公司，三水高空車公司。                 高空車租賃量將不只是周期性下滑如果高空車租賃量只是周期性的下滑，那么一旦明年投資復蘇，租量就會回暖。然而，我們判斷未來兩年高空車租量將持續下滑。2012年高空作業車租量的零增長，意味著存量增長了30%，供給增速顯著高于需求增速。我們調研和測算的存量設備投資回報率，已下滑至零回報如果明年高空作業車存量繼續高于需求增速，增量設備沖擊存量設備投資回報率，廠商過去數年已售設備分期款的回收風險加大，資產負債表將受損。如果明年存量增速等于需求增速，則租量同比約-13%，利潤表將受損。城鎮化成長空間仍大，但出租需求量增長高峰已過高空車出租需求由路政工程量決定，預測的核心變量是路燈維修高空車率。中國高空車租賃率明顯低于發達國家，原因在于較低的城鎮化水平。過去幾年高空作業車率提升速度高于城鎮化率提升，但目前高空作業車率/城鎮化率的比值已接近發達國家。這表明高空作業車在城鎮的滲透率逼近飽和。因此，中國高空作業車率的提高速度將放緩，直至逼近城鎮化率提高的速度。2013年行業租量將出現20~30%的超預期下滑我們認為廠商明年愿意放棄租量增長目標，修復資產負債表，理由是：1、新機零回報令信用銷售的刺激作用衰減；2、新機零回報意味著繼續杠桿銷售會影響舊機的回款；3、資本市場暫不提供低成本資金支持廠商放杠桿。如果廠商收緊支付條件修復資產負債表，我們預計2013年租量將下滑-23%，其中2013年上半年租量下滑幅度可能接近-35%。中長期判斷：收縮有利于健康發展，競爭格局料將穩定可見未來，高空車機械高增長難再出現。可能的新增長動力來源于產品創新和后市場開發，而出口數年內不會成為增量收入的支柱。新進入者不太可能在高空車機械領域取得突破，信恒任然是廣東省一枝獨秀的最大的高空作業車租賃商。
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